文/二马小姐
作为军工的长期投资者，最近我想再谈谈军工。
继去年的大幅上涨之后，军工今年依然是表现最好的行业之一。坊间把军工称为渣男是不准确的，实际上如果我们看军工相关指数，虽然行业波动比较大，但这个行业一直在创出新高，表现出高成长行业的特征（虽然波动比较大）。
尤其今年下半年开始，军工行业可以说是利空出尽，景气度不断得到印证，逐步走出一波强势行情。相关军工基金也没有让人失望。
去年7月，写过一篇文章专门讲军工基金怎么选。（25只军工基金，时机到来？）当时分析数据，主动型军工基金里重点提到了3只，分别是南方军工改革，博时军工主题，富国军工主题。现在回头看，2020年年初至今的将近两年里，这3只军工基金的表现都非常不错，均已实现至少翻番。
就拿南方军工改革来说，2020年的收益率是91.94%，今年至今（截止11月19日）收益率20.38%，也就是说，实际上从2020年初至今的收益率已经近139%。
此时此刻，站在这个时点，恐怕大家最关心的还是两个问题：一是现在还有哪些军工基金可以买？二是明年军工是否还有机会？
问题一：
还有哪些军工基金值得关注？
今年并没有新发行的军工基金，于是投资军工行业只能在存量的军工基金里做选择。实际上选择也很少。尤其是主动选股的军工基金，全市场目前只有9只。这里面如果要同时满足业绩好，规模尚可，基金经理比较有经验，那么能选的就更少。
就军工而言，主动选股基金相比较于指数基金的优势比较明显。
现在市场上有6只相对比较主流的主动选股的军工基金。表格里看到，易方达和富国这两只规模已经超过100亿了，虽然这两只不错，但相对而言规模有点过大，我一般就不会去追了。那么剩下规模尚可的就剩下4只，分别是南方、博时、国投瑞银、华夏。
那我们再来进一步看下这4只基金的历史业绩。如果综合考虑短期、中期、长期业绩，规模、以及波动程度（标准差越小代表波动越小），各项指标综合来看比较好的是南方军工改革。
数据：来自晨星（截止2021年11月19日）
南方军工改革的新任基金经理也很有看点。这只基金目前挂名的有两位基金经理，其中一位邹承原今年4月刚刚上任。自从上任之后，这只基金在最近6个月中，相对排名来到了同类第三。
邹承原到南方基金前，曾是卖方的军工分析师，当时他所在的军工研究团队得过两届新财富奖。2019年来到南方基金后，先是任军工分析师，直到今年正式接任基金经理。
据说邹承原本人是超级军事迷，而且绝对不是纸上谈兵那种。他本人是射击、射箭高手，不仅可以以5种枪打出接近满分的水平，而且达到了侦察兵考核优秀标准。精通各种武器装备。
从持仓数据看，二季度开始邹承原对组合做了一些调整，包括持股集中度的提升，持仓标的也有些变化。总体上是值得关注的一位。
问题二：
明年军工是否还有机会？
我个人还是非常强烈的看好军工。
一方面，我们从军工企业今年的财务报表来看，实际上可以很明显的看到行业景气的趋势。比如主机厂预付款的增加，订单的增长，整个趋势越发明朗起来。同时一些军工企业也进行了股权激励，制度上的改革正在推进之中。
另一方面，这个行业总体上受到宏观经济扰动，政策扰动都比较小。十四五规划又是非常明确的。军工的确定性相对高，长期规划性强。
我找到邹承原最近有一个直播，里面分享了一部分观点。
比如他认为，从2021年中报来看，军工主机厂及核心分系统级供应商3-5年长期合同已经签订，预付款（合同负债）已经到账，产业链配套效率有望逐步提升、产业链各环节现金流有望持续改善。
军工行业的景气度很高，预计板块增速在35%以上。四季度是军工行业的交付高峰期（2-3-2-3均衡生产）。11月份，军工板块仍然看个股估值修复的结构性机会。到12月份，资金或将提前布局明年。
邹承原认为，从国防建设角度看长期趋势：
第一，从区域安全角度，军事斗争准备牵引武器装备发展，军工生产景气度高、规划性强，不会因为短期事件而随意调整；
第二，从整体利益保障角度，我国将努力建造与经济实力相匹配的国防实力，为国内及海外利益设防；
第三，从大国博弈角度，两国之间并非仅有战与和两种状态，新装备亮相、军演、阅兵、军事训练、巡航等都是展现国家硬实力的方式之一，国防发展与武器装备建设密不可分；
第四，从战争角度方式，当今国际社会对战争的容忍程度大幅降低，舆论战、心理战将成为主要战场之一，明确划出底线、红线至关重要。
本文不代表投资建议，投资须谨慎。
免责声明：本文内容来自用户上传并发布，站点仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，信息仅供参考之用。